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东山精密主力军“PCB”拉动业绩大幅增长 5G技术

作者:钱柜官网 发布时间:2020-12-29 19:02 点击:

  原标题:东山精密主力军“PCB”拉动业绩大幅增长 5G技术升级有望拓宽发展前景

  12月22日晚间,苏州东山精密制造股份有限公司(以下简称“”)公布了2020年度业绩预告,预告显示,预计2020年实现净利润14亿元-16亿元,较上年同期增长99.24%-127.71%,预计实现扣非净利润12.5亿元-13.5亿元,较上年同期增长198.49%-222.37%,增幅喜人。

  受此消息利好影响,12月23日东山精密股价以7.45%的涨幅高开,随后小幅回落。截至今日收盘,东山精密股价报26.13元/股。

  东山精密业务涵盖印刷电路板(PCB)、触控面板及LCM模组、LED器件和通信设备组件等领域,产品广泛应用于消费电子、通信、工业设备、汽车、AI、医疗器械等行业。

  根据东山精密的半年报可知,公司在计算机、通信和其他电子设备器件行业的营收占比高达99.78%。从产品端来看,公司前三大主营业务为印刷电路板(PCB)、触控显示模组、通信设备组件,营收分别占62.02%、15.28、14.86、三驾马车强有力支撑了公司收入来源。

  另外,在LED器件业务方面,东山精密也有所耕耘,截至今年年中,营收占比7.63%,虽然暂时在公司业务上占比不算太高,但是在LED器件细分市场上,成绩斐然。根据权威行业研究机构Prismark发布的研究报告,东山精密在LED部分小间距细分领域市场份额呈领先地位。

  业绩预告中公司对业绩变动原因作出的说明也显示,营业收入和利润规模实现较大幅度增长主要由于公司核心产品印刷电路板(PCB)业务下游需求旺盛,可见,作为主力干将的印刷电路板(PCB)业务作出的贡献也不负众望。

  此外,值得注意的是,东山精密也是苹果概念股的一员,因此,其今年业绩飙升自然与今年三季度的发布新品相关甚大,从相关研究报告数据可知,截至2019年底,手机业务占公司收入比例45%,可见,东山精密营收十分依赖苹果产品,牵一发而动全身。

  相关研究报告还指出,在印刷电路板(PCB)中,公司的业绩增长主要依靠软板即FPC,即公司的核心产品。今年由于iPhone12发布延迟影响,东山精密三季度FPC业绩增长不及预期,但随着苹果新机销量及备货的上升,其预计第四季度公司FPC销量将强劲增长拉动公司业绩,而刚公布的年度业绩预告也在某种程度上证实了这一预估。

  此外,新款iPhone 12增加了5G、射频及显示方面的需求,对高频 FPC、超精细软板有增量需求,加上公司逐步切入Airpods、iWatch周边,预计从四季度起以至明年第一季度FPC有望实现量价齐飞。

  不过,也有相当投资者对于今年高幅度增长能否在未来得到延续仍留有疑问,对此,香颂资本执行董事沈萌表示:“公司大客户苹果新品的发布是周期性的,因此除了苹果新品发布之外,还有国产芯片替代的政策因素,极大刺激了相关企业的业绩表现,而短时间内国产芯片替代将持续下去,因此增长会有保障、但是不是会大幅增长仍取决于具体因素影响。”

  5G是移动通信行业未来发展的焦点,通信设备生产商以及电信运营商无一例外开始布局下一代通信技术。5G通信将拥有比4G更快的速度,实现在通讯速率及容量上的升级。在技术上主要体现在毫米波、小基站、Massive MIMO技术等,通信技术的升级给东山精密带来了更广的发展空间的同时,也提出了更高的要求。

  随着上述技术的应用,5G时代的通信设备对通信材料的要求更高,需求量也将更大,为高频PCB未来发展带来广阔的前景。5G为了实现更高的带宽,需要采用毫米波技术。相比使用4G-LTE频段,使用毫米波频段,频谱带宽提升20倍,传输速率自然大大提升。

  由于毫米波的工作频率较高,5G的通信基站和移动终端设备对高频PCB有着大量的需求。高频通信要求相关的电子材料有精准且稳定的介电常数和更小的介质损耗,这对生产高频PCB所需的原材料和工艺提出了更高的要求,因此高频PCB相对传统PCB产品,技术壁垒更高,利润率也更高。

  而以PCB业务为优势的东山精密自然不会在技术的升级洪流中落后,公司曾公开接受媒体采访时表示:“面对5G技术即将全面推广,公司通过提前布局未来可能出现的技术与产品,积极参与客户先期产品的开发与设计,了解和熟悉未来产业的方向。同时,对全球知名客户方面进行多产品线的合作,进一步巩固和提升公司在该领域的优势。”

  沈萌还表示,5G网络建设目前还没有进入正轨,因此对5G相关元件的需求还没达到爆发期,因此后续仍然可能出现5G相关的更大需求。自主研发仍然是科技企业的核心竞争力,不掌握核心技术,就缺乏市场议价能力。

  由此可见,5G通信技术固然能为东山精密带来更广阔的前景,不过能否真正地利用技术,用好技术,以更好地进行自主研发,才是其根本之道。

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